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贵金属价格在持续高歌猛进一路狂飙之后,终于高位坠落。

admin 贵金属 2020-08-12 15:46:40 86 0

  【汇通财经APP讯】昨天深夜,贵金属价格在持续高歌猛进一路狂飙之后,终于高位坠落。

  

  截止收盘,昨天单日,伦敦金和银分别录得5.7%和14.96%的跌幅。COMEX黄金与白银(25.91, -0.14, -0.55%)合约的跌幅类似。金价(1941.09, -5.21, -0.27%)最低跌至1910美元下方,而银价则跌穿了25美元整数关口。

  

  截止本文发稿,金银价格有微幅反弹,但依然无法改变暴跌的事实。如果外盘不能强势收回,今天不出意外,国内商品市场交易的金银合约将全天封住跌停板。

  

  如果通过期货市场投资金银,那么昨天的跌幅,足以让最近进入市场做多的投资者,一夜爆仓!

  

  这波金银价格下跌速度之迅猛,历史罕见。

  

  很多投资者根本没时间反应!尤其是作为内盘投资者,因为涨跌幅的限制,昨天在外盘开启瀑布暴跌之后,还没等很多人明白是怎么回事,内盘合约迅速跌停。

  

  想跑?跑都跑不脱!说的就是这个情况。

  

  那么黄金白银的基本面发生了什么变化?

  

  还记得我反复强调过的吗?投资贵金属,核心必须盯住也只需要盯住一个指标即可:

  

  实际利率的变动。

  

  具体而言,它是指美国的实际利率为基准,参考全球利率情况的变化。这个也很好理解,毕竟美国的金融市场对全球有着最为重要的影响和锚定作用。因此,通常我们用美国十年期国债收益率代表名义利率,而用美国的通胀预期(可通过美国通胀保值债券也就是TIPS隐含的通胀水平获得)代表价格水平,两者相减,就是实际利率的情况。

  

  此前我在上个截图里提出的风险警示,主要就是基于美国实际利率下跌的幅度太深,节奏太快。而与之对应的美联储货币政策并没有想象那么大的再度迅速宽松的空间,美国经济也没有债券市场表现的那么糟糕。

  

  因此,结合这两点看,投资者应该明白,实际利率的从历史低位迅速反弹,是随时可能发生的事情。这时仍然盲目追多贵金属,无视可能暗藏的波动,就显得有些一厢情愿。

  

  事实上,在上周,美国公布超越市场预期的非农就业数据后,美国十年期国债收益率就开始反弹。叠加后续欧洲一系列好于预期的经济数据的公布,俄罗斯疫苗进展等,美国十年期国债收益率进一步上行。再者,美联储的货币政策,也并未出现预期之外的“鸽派”,美国两党亦未就新一轮刺激方案达成一致。

  

  以上一系列因素,都促使美国债券市场重新评估经济情况。加上美国近期国债拍卖的技术性因素,美国债收益率顺势回弹,就显得并不意外。

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